从基本面看，上周末央行行长易纲在出席二十国集团(G20)财长和央行行长会议时表示，中国经济运行稳中有进，经济基本面良好，将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。中国宏观政策空间充足，政策工具箱丰富，有能力应对各种不确定性。离岸人民币兑美元汇率周二上午出现较大升值，上涨逾100个基点，重新回到6.93附近，短期人民币料下跌空间有限。

央行公开市场超额续作中期借贷便利(MLF)，市场流动性无虞。上周四央行公告称，为对冲MLF和逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，央行在对当日到期的4630亿元MLF等量续作的基础上，对中小银行开展增量操作，总操作量5000亿元，同时开展逆回购操作100亿元。本周一央行开展300亿元7天期逆回购操作，有800亿元逆回购到期，净回笼500亿元。本周公开市场共有2100亿元逆回购到期。6月共有近1.2万亿元逆回购和MLF到期，仅低于今年1月的1.23万亿元。此外，同业存单市场也约有1.73万亿元到期规模，再加上地方债发行或提速等，6月资金面可谓是多方承压。

量贩零食赛道甩出大消息。

10 月 28 日，休闲零食品牌三只松鼠发布多项收购、投资事宜。这其中，最受市场关注的是，三只松鼠计划收购爱零食，入局量贩零食。

当天，三只松鼠创始人章燎原也发视频官宣，爱零食将成为三只松鼠事业合伙人。

据悉，爱零食是量贩零食连锁品牌，于 2020 年在湖南长沙创立。爱零食创始人唐光亮也发布视频评价双方牵手："爱零食和三只松鼠牵手只有一个共同的目标，三足鼎立，三分天下，引领行业。"

那么，问题来了：三只松鼠入局量贩零食赛道，真能"三分天下"？

28 日，三只松鼠发布公告称，全资子公司安徽一件事创业投资有限公司拟合计投资不超过 3.6 亿元，收购湖南爱零食科技有限公司（简称"爱零食"）、未来已来（天津）科技发展有限责任公司（简称"爱折扣"）、安徽致养食品有限公司（简称"致养食品"）的控制权或相关业务及资产。

上述三家公司的投资金额分别在 2 亿元、0.6 亿元、1 亿元。其中，爱零食是量贩零食连锁品牌，爱折扣是聚焦社区折扣超市的线下品牌，致养食品则主营乳饮、饮料相关业务。

斥数亿元布局，三只松鼠此举的目的是什么？

在公告中，三只松鼠表示，近年来以量贩零食、社区折扣超市等为代表的线下零售业态快速崛起以及新渠道催生了新品类的繁荣。公司全资子公司与爱零食、爱折扣、致养食品达成深度合作，借助三只松鼠品牌、供应链、管理赋能共同拓展线下市场及进入乳饮饮料新赛道。

很明显，拿下爱零食、爱折扣，三只松鼠意在加码线下渠道。

此外，三只松鼠在半年报中曾援引过一组数据。根据欧睿国际 2023 年数据测算，线下渠道占据休闲食品流通份额的 82.6%，仍是中国休闲食品销售的主要渠道。

盘古智库高级研究员江瀚接受采访时表示，三只松鼠希望通过收购爱零食、爱折扣整合资源，丰富销售渠道，进一步拓展其市场份额，提升品牌影响力和市场竞争力。

拟投资品牌来自湖南

近几年的零食赛道，量贩零食的风头远大于传统零食品牌。此次战略投资，市场关注的焦点集中在三只松鼠，作为传统零食巨头布局量贩零食赛道。

据联商网发布的《2023 年度量贩零食连锁品牌 TOP30》，三只松鼠计划收购的爱零食位居第五，仅次于零食很忙、好想来、赵一鸣零食和零食有鸣。

公开资料显示，这家从湖南长沙走出的量贩零食品牌，目前，已在全国范围内开设了 1800 多家门店，并计划在未来三年内达到 3000 家门店的规模。

此外，爱零食曾在 2023 年 8 月，控股了成都量贩零食品牌"恐龙和泰迪"，而后又在同年 9 月和 10 月，分别收购贵州量贩零食品牌"胡卫红"，控股陕西品牌"零食泡泡"。

此次与三只松鼠牵手消息传出后，潇湘晨报辣椒财经记者致电了爱零食公开电话，但未获接通。

29 日下午，记者又走访了位于韶山南路的一家爱零食门店。老板介绍这家店开了一年，平时生意还不错。

记者注意到，店内尚未陈列三只松鼠相关商品。对此，老板表示，目前进货渠道里还未看到相关品牌的商品。对于两家品牌合作的事情，她也是刷短视频知道的。

另据三只松鼠的公告，目前交易尚处初步筹划阶段，具体方案（包括但不限于收购方式、交易金额、实施方案等）有待完成尽职调查、审计、评估后由各方进一步协商确定。

"三分天下，为时尚早"

当下，量贩零食赛道，头部品牌竞争激烈。两大巨头鸣鸣很忙集团和万辰集团通过并购和扩张迅速扩大市场份额。

最新数据显示，鸣鸣很忙集团旗下零食很忙、赵一鸣零食两大零食连锁品牌，全国门店数已合计突破 13000 家；截至 2024 年 7 月，万辰零食零售板块全国门店数量超过 7000 家。

28 日，爱零食创始人唐光亮发布视频称，"爱零食和三只松鼠牵手只有一个共同的目标，三足鼎立，三分天下，引领行业。"

但，真的能如他所言"三分天下"？

在产业分析师张书乐看来，量贩零食领域，原有的零食"大佬"已经落后。

对于此次三只松鼠下场量贩零食，张书乐认为"从零开始布局，难以快速追赶，依靠自身的体量，并购相对较弱但布局结构较佳的量贩零食品牌，可以达成快速入局、从 0 到 100 和依托该品牌既有架构冲刺门店覆盖率的效果"。

"此刻言三分天下，为时尚早。"张书乐直言，量贩零食行业走的都是特色自有品牌 + 量大管饱众多白牌路线，"三只松鼠品牌口碑好，但价格并不占优，且在新消费赛道上整体品牌形象老化，必须有新的爆款来吸引消费者，否则很难一鸣惊人。"

江瀚认为，量贩零食行业的竞争日益激烈，不仅有传统的零食品牌，还有新兴的电商品牌和创业公司，这些竞争者都在积极寻求市场份额和竞争优势。"牵手确实为双方带来了更多的资源和优势，联手也并不意味着就能轻松实现‘三足鼎立，三分天下’的局面"。

据悉，11 月 1 日，三只松鼠线下品销大会将召开，量贩零食赛道是否生变，进入"三分天下"？就要看这场大会留给市场多少想象空间了。

潇湘晨报辣椒财经记者罗雅琪 陈诗娴常州期货配资

• 常州期货配资
• 三只
• 松鼠
• 一再
• 三分天下