党的十八大以来，习近平总书记从战略全局出发，擘画了建设金融强国的宏伟蓝图，强调以推进金融高质量发展为主题双鸭山股票配资，以全面加强监管、防范化解风险为重点，坚定不移走中国特色金融发展之路，为资本市场改革发展稳定工作提供了根本遵循。中国证监会市场监管一司党支部认真学习领会《习近平关于金融工作论述摘编》(以下简称《摘编》)，牢记监管主责主业，坚持以强监管、防风险推动资本市场高质量发展，服务中国式现代化建设大局。

　　站在风口的印度股市，新高的纪录不断被刷新。华尔街看多的程度都追不上印度股市上涨的速度。除了基本面上和莫迪连任印度总理带来的利好因素，火热的IPO市场也在一定程度上助力了印度股市上涨。但是，激增的散户数量也容易造成市场泡沫风险。外部经济环境如地缘政治的冲突、美联储货币政策的变化等对印度股市也影响深远。

　　大涨

　　印度股市两大交易所分别为孟买证券交易所(BSE)和国家证券交易所(NSE)。其中，孟买证券交易所成立于1875年，代表指数为SENSEX30，承载了超过4700家印度上市公司。国家证券交易所建立于1992年并在1994年开始进行交易，代表指数为NIFTY50指数。

　　7月15日，印度股市再度刷新高位纪录，NIFTY50创下历史新高，SENSEX30股指也保持在超80000点的历史高位。而放眼整个新兴市场，印度股市几乎没有对手。过去10年里，代表印度市场大型和中型上市公司的整体表现的MSCI印度指数有9年都在上涨，即使是遭遇疫情打击的2020—2023年，MSCI印度指数依然暴涨了46%，领跑主要新兴市场。

　　在业内人士看来，印度股市的强劲是由基本面和技术面两个因素共同驱动的。ICICI保诚资产管理公司基金经理Ihab Dalwal此前在“印度&巴西市场投资交流专题会”上表示，印度股市上涨动力主要来源于印度宏观经济增长强劲、政府重视推动国内基建投资和制造业发展、行业权重板块多元化，以及国内资本流入非常稳定且大于国外资本流入等三个因素。

　　专注新兴市场股票的投资人郭晋熙对记者表示，“从基本面来讲，印度仍然是全球增长最快的经济体之一，且增长主要是由投资者看好的投资逐步推动的。同时，印度央行和政府通过货币政策和供给侧改革遏制通胀的能力也提振了投资者的信心”。

　　他说道，“从技术层面来讲，系统投资计划(SIP)的推出也促进了印度国内资金流动和国内投资者对印度股市的参与。当地共同基金行业的发展使印度股市不太容易受到外资流动的影响，而外资流动通常对美联储行动非常敏感”。

　　根据印度共同基金协会(AMFI)的数据，从2021年3月开始，印度股票基金已经连续第38个月出现净流入。尽管近期由于市场波动增加以及选举前的谨慎，资金流入速度环比有所下降，但SIP账户每月的投资贡献额仍均突破2000亿卢比，4月还创下历史新高2037.1亿卢比。

　　散户

　　在外资持续追捧下，印度市场IPO热潮迭起。美国CNBC网援引FactSet数据报道称，2024年迄今，印度迎来130家公司上市，融资金额高达3130亿卢比(约37.4亿美元)。按照上半年度速度发展下去，印度今年IPO数量有望赶超2023年，创下新的纪录。去年印度股市有238家公司通过企业公开募股筹集了73.5亿美元，IPO数量位居世界首位。

　　这吸引了众多散户投资者。Prime Database Group的数据显示，今年印度交易所36次IPO中，散户投资者共申购了价值约106亿美元的股票——超额认购倍数达12倍多。以最近上市的电动汽车充电公司Exicom Tele-Systems为例，印度散户的申购数量已达发行股数的120倍。

　　 Prime Database Group董事总经理Pranav Haldea评论称，很多散户是做新股的短线交易，并不打算长期持有：“大多数散户投资者基本上都是为了炒股，而不是出于对公司基本面的掌握。”“按照我们现在看到的上市收益，只要能够获得配额，就能赚快钱。”

　　据悉，目前，印度市场所有新股申购的个人配额都已满额。新加坡NAV Capital Emerging Star Fund的管理者Vineet Arora认为，印度散户的热情势不可挡：“我和很多年轻一代的投资者交谈过，他们中的大多数人不想买房子，这些钱正在流入股市。”

　　反过来，散户投资者信心的增强也推动了人们对中小企业IPO的浓厚兴趣。它们的成功上市激励了更多公司上市，从而转化为强劲的IPO热潮。风投公司Negen Capital创始人巴哈勒表示，“随着大量IPO发行和私人股本退出，印度将迎来创纪录的一年”。

　　印度《铸币报》报道称，这些IPO的成功反映了更广泛的经济乐观情绪和鼓励资本市场参与的支持性监管环境。2024年，57%的中小企业发行认购率超过100%。

　　风险

　　有分析观点认为，得益于大选结束和莫迪连任，印度股市还将在接下来一段时间继续上涨，莫迪强调的基础设施和制造业料将继续成为市场焦点。

　　但一些投资者对印度市场估值过高以及印度股市交易过于拥挤表示担忧。印度新闻网Mint指出，个人投资者的参与度不断上升，其中许多人听取了未经授权的财务顾问和社交媒体“专家”的建议，正成为市场监管机构的一个隐患。印度证券交易委员会前主席蒂亚吉表示，“金融知识有限的散户投资者希望能够轻松赚钱，然而市场存在泡沫。”

　　华东师范大学社会主义历史与文献研究院副教授、南亚研究中心主任姚远梅表示，印度这波IPO热潮背后也存在隐忧。当前印度股市估值较高，需谨慎下行风险。《日经亚洲评论》报道称，印度IPO热潮让散户遭“割韭菜”，过去3年，已有约1/4印度企业跌破发行价。

　　长期来看，许多印度IPO公司回报率表现不佳。投资公司YK2Partners的报告显示，2021年初以来，在印度上市的公司不仅平均超额认购44倍，而且这些股票在上市首日平均涨幅约25%。但有2/3的公司之后的表现却落后于大盘。

　　宏利印度股票基金经理师婧表示，短期来看，大选后，7月中旬财政预算案里提及的全年产业支持方向值得关注，但中长期还是要关注印度的改革情况和经济增长预期。

　　基本面上，有悲观的声音认为，印度制造业呈现逐渐空心化，近10年印度制造业占GDP比重由17%下降至约13%；另外双鸭山股票配资，印度股市目前市盈率约26倍，远高于新兴发展中国家，存在估值调整的风险。一旦增长不及预期，不排除出现“戴维斯双杀”。